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今日这6只股潜力不小(名单)

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2016 年业绩符合预期   宋城演艺公布2016 年业绩:营业收入26.4 亿元,同比增长56%;归母净利润9.0 亿元,同比增长43%,对应每股盈利0.62 元。其中四季度收入增33%,净利润增52%。业绩符合我们的预期,但收入结构跟预测的有所不同,分板块来看:   千古情景区全年收入+8%:杭州本部收入略降2%,受G20峰会和多雨天气影响;三亚、丽江、九寨项目收入分别增长19%、30%、13%。   六间房收入+195%(2015 年8 月并表)。   2016 年公司确认了长沙宁乡项目输出管理收入1.2 亿,成为4 季度重要的业绩增量。   另外,公司公布2017 年一季度业绩预告,预计净利润同比增长20~40%。   发展趋势   千古情增速复苏,18 年新项目更值得期待。16 年受一次性因素影响,千古情景区的收入增速并不理想,但预计1 季度良好的业绩表现正是受益于千古情景区的收入复苏。另外,2018 年张家界、上海、桂林项目有望落地,接力长期成长。   景区输出管理模式贡献业绩增量。长沙宁乡项目仍有1.4 亿的管理收入待确认。考虑到各地政府旺盛的旅游项目投资开发需求,预计后续还将有持续的轻资产输出项目落地。   从演艺龙头到娱乐巨头。除了旅游和演艺领域外,宋城还在积极布局内容端资源(女团、动漫),积累技术优势(机器人、VR),并探索新的展现形式(多媒体舞台剧、蜜枝APP),为游客创造更独特的消费体验,并探索娱乐产业链间的协同潜力。   盈利预测   我们将2017 年每股盈利预测从人民币0.82 元下调5%至人民币0.78 元。   估值与建议   目前,公司股价对应2017 年28 倍市盈率。我们维持确信买入的评级,但将目标价下调12.76%至人民币28.52 元,较目前股价有33.58%上行空间。目标价对应2018 年30 倍市盈率。   风险   异地项目扩张速度低于预期,IP 战略推进效果低于预期。

(责任编辑:磁力链接 2016)

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